Фьючерсы на Биткоин: торговля на биржах CME и CBOE

Различие между фьючерсами CBOE и CME

Вчера совместно с Денисом Чирковским — биржевым трейдером, автором популярного курса по деривативам, мы разобрались, что такое фьючерсы, и в чем особенность фьючерсов на биткоин, а сегодня изучим особенности существующих фьючерсных контрактов на биткоин на биржах CBOE и CME. Для этого изучим спецификации обоих контрактов, опубликованные на сайтах бирж.

Самое главное различие — размер контракта. На бирже CBOE один фьючерс равен одному биткоину, на бирже CME один контракт равен стоимости пяти биткоинов.

Определенно, мелким трейдерам сложно торговать таким «дорогим» фьючерсом. Но вполне стоит ожидать, что в будущем биржа CME запустит так называемый E-mini контракт, который будет в пять раз меньше основного контракта, то есть будет равен одному биткоину.

Самый популярный по объему торговли фьючерсный контракт на бирже CME — это E-mini фьючерс на фондовый индекс S&P 500. Его суточный оборот составляет более 1 млн. контрактов. Для сравнения, «большой» фьючерс на S&P 500, размер которого в пять раз больше E-mini, имеет суточный оборот менее 5,000 контрактов.

Поэтому, когда биржа CME запустит E-mini контракт на биткоин, он станет самым популярным инструментом среди основной массы трейдеров.

Часы торговли и перерыв на клиринг — еще одна специфика фьючерсных бирж. В отличие от криптобирж, которые торгуют круглосуточно и без выходных, обычные биржи работают почти круглосуточно и не работают в выходные и праздничные дни.

Начало торговой недели начинается вечером в воскресенье в 17.00 по Чикагскому времени. В это время в Токио уже 8 часов утра. Таким образом, американские биржи начинают свою работу вместе с открытием азиатских рынков.

Каждый день существует перерыв на клиринг. В этот период биржа производит все взаиморасчеты между участниками торгов и сводит финальные балансы. На CBOE клиринг занимает всего 15 минут, с 15:15 до 15:30; на CME — целый час, с 16:00 до 17:00. После клиринга начинается новая торговая сессия следующего дня.

Торговая неделя заканчивается вечером в пятницу, как раз в момент начала очередного клиринга: в 15:15 на CBOE и в 16:00 на CME.

Гэп на выходных

На биржах существует такое понятие как «гэп» (англ. gap — разрыв). Поскольку биржи закрыты в выходные дни, и торговля не ведется с вечера пятницы до вечера воскресенья, в этот период в мире могут происходить различные события и новости, которые могут влиять на котировки фьючерсов.

И если за выходные в мире случилось что-то серьезное, и эта новость повлияла на котировки, тогда биржа открывается после выходных с так называемым гэпом, то есть разрывом цены на графике: цена закрытия вечером в пятницу и цена открытия вечером в воскресенье могут значительно отличаться.

У фьючерсов биткоина тоже есть такие гэпы. Их причиной является вышеупомянутый факт, что сам биткоин торгуется на криптобиржах в режиме 24/7. И, разумеется, цена биткоина вечером в воскресенье наверняка будет отличаться от цены два дня назад, вечером в пятницу. И фьючерсы отыгрывают это пропущенную разницу с помощью гэпа.

Вот как выглядит гэп первого уикэнда у фьючерса CBOE:

Как можно заработать на таком гэпе? Существует известная стратегия, связанная с покупкой опционов перед закрытием биржи в пятницу и их продажей после выходных. В случае, если гэп оказался существенным, прибыль может во много раз превысить вложенную сумму. Часто такое случается с опционами на акции, когда компания объявляет результаты квартального отчета. Трейдеры покупают опционы перед объявлением результатов и продают их на следующий день после того, как компания опубликовала квартальный отчет.

Расчетная цена исполнения фьючерса

На основании чего биржа определяет расчетную цену фьючерса? Это еще один кардинально различающийся элемент обоих биткоин-фьючерсов.

Цена исполнения фьючерса на бирже CBOE рассчитывается на основе цены аукциона Gemini для пары BTC/USD, который проводится каждый день в 16:00 по нью-йоркскому времени.

Gemini — это небольшая нью-йоркская криптобиржа братьев-близнецов Кэмерона и Тайлера Уинклвоссов, которые знамениты тем, что судились с Марком Цукербергом за авторские права на идею социальной сети Facebook. В итоге Цукерберг откупился от их претензий внушительной суммой в $65 млн, и часть полученных денег братья вложили в покупку биткоинов.

По данным СМИ, в 2013 году они купили 100,000 биткоинов по цене чуть более $100, что сделало их первыми в мире биткоиновыми миллиардерами с тех пор, как цена криптовалюты превысила $10,000.

Таким образом, биржа CBOE определяет цену исполнения фьючерса на основании данных от не самой крупной криптобиржи (суточный оборот в паре BTC/USD на Gemini составляет примерно 10,000 биткоинов), чьи основатели владеют крупным объемом биткоинов и могут (теоретически) манипулировать котировками на своей бирже.

Более демократический подход к определению цены исполнения фьючерса на биткоин применяется на бирже CME.

Она берет данные из нескольких «географически распределенных источников» для «отражения глобальной торговой активности наиболее подходящим способом». В настоящее время биржа CME использует данные с четырех криптобирж: Bitstamp, GDAX, itBit, Kraken.

Биржа CME разработала два стандартизированных индекса, которые применяются для определения цены исполнения биткоин-фьючерса: CME CF Bitcoin Reference Rate & CME CF Bitcoin Real Time Index.

Bitcoin Reference Rate (BRR) рассчитывается раз в день в 16:00 по Лондонскому времени. Это примерно похоже на то, как Центральный банк России устанавливает каждый день официальные курсы валют. Таким образом, можно условно считать, что Bitcoin Reference Rate — это «официальный» курс биткоина с точки зрения биржи CME. По значению этого индекса определяется цена исполнения фьючерса в день экспирации.

Bitcoin Real Time Index (BRTI), как следует из его названия, — это индекс биткоина в реальном времени. Это агрегированное значение цены биткоина по данным со всех криптобирж, которые используются биржей CME для расчета цены фьючерса.

Лимиты изменения цены

Еще один параметр, который различается у фьючерсов XBT и BTC — это минимальный шаг цены или так называемый « тик». На CBOE тик равен $10, на CME — $25. Котировки фьючерсов могут изменяться не менее, чем на размер тика.

Лимит позиций, которые может набрать один участник, у обоих бирж одинаков: 1,000 контрактов на текущий месяц экспирации и 5,000 контрактов на все месяцы экспирации. При этом надо учитывать, что контракт на CME имеет 5 биткоинов, против 1 биткоина на CBOE.

И самый важный параметр фьючерсной торговли — это лимиты изменения цены. Если цена какого-либо инструмента на бирже растет или (чаще) падает без остановки, на рынке возникает паника. Для того, чтобы погасить панику и успокоить участников торгов, биржи придумали эти лимиты. Для каждого инструменты лимиты свои, они прописаны в спецификациях.

На бирже CBOE: если цена фьючерса на биткоин отклонится в любую сторону на 10%, торги приостанавливаются на две минуты. Затем торговля возобновляется, и, если отклонение увеличится до 20%, торги будут приостановлены на пять минут. Биржа CBOE может в любой момент по своему решению увеличить период остановки торгов.

На бирже CME: если цена фьючерса на биткоин отклонится в любую сторону на 7%, торги приостанавливаются на две минуты. Затем торговля возобновляется, и, если отклонение увеличится до 13%, торги будут снова приостановлены на две минуты. Если затем отклонение увеличится до 20%, торги будут остановлены до конца текущей сессии. В этом случае торговля будет возобновлена только после клиринга.

Принцип работы фьючерсов на биткоин и их влияние на курс

Все, кто проявляет хоть какой-нибудь интерес к криптовалюте, хорошо помнят декабрь 2017 года, когда стоимость биткоина достигла своего исторического максимума – 20 тысяч долларов за 1 BTC. Одним из основных факторов, который повлиял на цену цифрового золота в тот период, был запуск нового финансового инструмента – фьючерс на биткоин.

10.12.2017 финансовый гигант CME Group запустил торговлю фьючерсами на биткоины, а неделю спустя такие действия были проведены и его меньшим конкурентом Cboe Global Markets (CBOE).

Стартовый запуск CME в значительной степени увеличивает легитимность криптовалюты и повышает интерес инвесторов к цифровым деньгам, но что же это за продукт и как его можно использовать для своих заработков? Давайте разбираться.

Что такое фьючерсы

В мире торговли цифровыми деньгами существует много различных способов покупки и продажи монет или ценных активов на биржах, и некоторые из них весьма рискованные, такие как рыночная маржинальная торговля. Заключение фьючерсных контрактов – это способ передачи риска, в зависимости от того, насколько агрессивно вы хотите торговать. Эта концепция не нова, она существует десятилетиями, а теперь применима и к биткоинам.

Фьючерс на биткоин – это соглашение между двумя сторонами сделки, которые обязуются продать или купить цифровые монеты, как только стоимость криптовалюты достигнет заданной цены на будущую дату. То есть, покупатель фьючерса приобретает право продать монеты BTC в будущем по фиксированному курсу, а продавец фьючерса объявляет о своем согласии принять криптовалюту на дату расчета по установленной цене.

История происхождения

Идея создания фьючерсных контрактов изначально заключалась в том, чтобы защитить производителей и поставщиков от внезапных или значительных колебаний цен на товар. Это письменное соглашение, которое определяет размер (количество), стоимость, оценку (качество) и условия для доставки товара на определенную дату в будущем. Эти инструменты торгуются (покупаются и продаются) между производителями, дилерами или спекулянтами (т. е. трейдерами, стремящимся получить прибыль от движения цены).

Первые зарегистрированные товарные фьючерсные сделки по продаже риса произошли в начале XVII века в Японии. В США в начале 1800-х годов стало производиться много сельскохозяйственных товаров. Большинство таких продуктов являлись скоропортящимися, качество хранимого обычно ухудшалось с течением времени цены на покупку сельскохозяйственных товаров могли значительно меняться. Поэтому и появились первые контракты на будущую цену, которые позволили покупателю оплачивать товар еще до его доставки.

Первая американская биржа была создана в 1848 году, и называлась она Чикагским советом торговли (CBOT). Ее созданию предшествовали появление железных дорог и телеграфа, которые соединили торговый центр с сельскохозяйственным рынком.

Группа брокеров, работающих в этом совете, смогли установить стандартизированный и более эффективный метод обмена товарами, благодаря запуску на бирже фьючерсных контрактов. Вместо того, чтобы заниматься управлением многочисленными индивидуальными контрактами между заинтересованными сторонами, они разработали фьючерсы, которые были идентичны с точки зрения качества актива, сроков поставки и условий, и упрощали весь процесс покупки и продажи будущей поставки за текущую цену.

Как работают фьючерсы

На практике это выглядит так. Например, фермер заключает фьючерс с дилером на то, что он поставит ему 5 тонн пшеницы в начале июля. Обе стороны сделки получают свою «гарантию»: фермер на то, что ему заплатят определенную сумму за пшеницу, а дилер – сумму своих будущих расходов.

Такие соглашения получили очень большое распространение, стали использоваться в качестве обеспечения по банковским займам и даже стали менять своих держателей. Если фермер решил, что он не будет продавать свою пшеницу, он может просто продать свой контракт другому аграрию. Также может поступить и торговец: если планы изменились и ему больше не нужна пшеница, он всегда может перепродать свой фьючерс на бирже другому посреднику.

В фьючерсах на биткоины вы тоже фиксируете цену и определенное количество монет, которые будут продаваться или покупаться в будущем. Это инструмент передачи или принятия риска.

Стороны соглашений могут занимать разные позиции:

  1. С короткой позиции выступают покупатели, у которых появляется надежда купить монеты по более выгодной цене, когда стоимость актива увеличивается.
  2. С длинной позиции работает продающая сторона, которая сможет получить более привлекательную цену в будущем, успешно продав свой продукт, когда его стоимость начинает опускаться.

На торговой площадке фьючерсным контрактом можно пользоваться на протяжении всего срока его действия. Стороны могут также размещать деньги в условном депонировании, чтобы снизить риск контрагента в течение срока работы фьючерсного контракта. Обычно это делается только тогда, когда цена начинает показывать окончательный импульс по отношению к длинной или короткой позиции, удерживаемой либо покупателем, либо продавцом.

Виды контрактов

Есть два отдельных типа фьючерсных контрактов:

  1. Поставочный фьючерс – это соглашение на определенный актив, который будет передан по завершении срока действия фьючерса. В качестве актива может выступать любой товар или деньги (нефть, зерно, криптовалюта, золото и т. д.).
  2. Расчетный (беспоставочный) вид контракта предполагает заключение соглашения без передачи объекта. То есть в таких фьючерсах стороны просто проводят расчеты по изменению цены, зафиксированной в соглашении, и фактической цены объекта сделки на дату окончания фьючерса.

Фьючерсы на биткоины – это расчетный тип торгового соглашения, так как физической передачи актива не происходит. Все финансовые сделки по фьючерсным контрактам – это практичный инструмент в трейдинге, они могут выполнять два действия:

  • хеджирование (страхование рисков изменения цены);
  • спекуляции (возможность быстрых заработков на разнице в стоимости предмета сделки).

Игроки, занимающиеся спекуляцией, очень заинтересованы в волатильности курса биткоина, ведь это дает им возможность открывать короткие и длинные позиции несколько раз в неделю и отлично зарабатывать. Опытные трейдеры, использующие технический анализ для прогнозирования движений на рынке, довольно часто получают прибыль по фьючерсным сделкам с биткоином.

Периоды действия

Фьючерсы на биткоин – это инструменты срочного рынка, а значит, они имеют ограниченный срок исполнения. В каждом контракте есть своя дата экспирации (наступление даты завершения сделки), после которой контракт считается недействительным. По периоду действия фьючерсы принято разделять на:

Большинство фьючерсов квартальные. Это стандартизированные контракты на покупку/продажу объектов сделки, которые выполняются в последний месяц каждого сезона. Последний торговый день, как правило, выпадает на период с 15 по 20 число каждого последнего квартального месяца и обозначается такими символами:

Серийные фьючерсы – это промежуточные контракты, дата экспирации которых приходится на любой другой месяц года, отличный от последних квартальных. Последний торговый день таких фьючерсов, как правило, выпадает на 3 пятницу месяца. Дата закрытия контракта указана в спецификации фьючерсного соглашения.

Фьючерсы на биткоин живут на CME И CBOE и имеют свои даты экспирации:

  • для CME-контрактов – это последняя пятница месяца или день, предшествующий ей, если выпадает праздник;
  • для CBOE-контрактов дата окончания – второй рабочий день перед третьей пятницей месяца.

Биржи и условия торговли

Работа с фьючерсами на биткоин поддерживается на нескольких криптовалютных биржах:

  • Binance — торговля с плечом до х125. После регистрации на бирже необходимо открыть фьючерсный счет в разделе Баланс — Фьючерсный кошелек (указав промокод 37825180 вы получите скидку на комиссию -10%);
  • BitMEX — торговля с плечом до х100. При регистрации по ссылке скидка на комиссию -10%.

Если же вы хотите торговать фьючерсами на биткоин на регулируемых площадках через брокера-посредника, вы можете выбрать одну из двух бирж:

Продавцы и покупатели заключают контракт с биржей, и все дальнейшие взаимодействия между ними проходят через расчетную палату биржи. Фьючерсная торговля биткоинами состоит из трех этапов:

  1. Вхождение на рынок – на этом шаге торговец, покупая фьючерс, прогнозирует стоимость криптовалюты.
  2. Этап ожидания – когда прогноз трейдера оправдывается, и стоимость актива движется в нужном направлении, он выбирает наиболее подходящий момент для закрытия своей позиции. Если же прогноз не оправдался, то трейдер должен определить момент, когда можно уйти с рынка, понеся минимальные потери.
  3. Закрытие позиции – это последний этап фьючерсной торговли, на котором держатель фьючерса продает контракт и фиксирует свою прибыль или убытки.

Когда покупается фьючерс, трейдер оплачивает только комиссию биржи и вносит залоговую сумму по контракту. Обычно, размер залога находится в диапазоне 4-10% от суммы фьючерсного соглашения. Из-за сильной волатильности криптовалют, для биткоин-фьючерсов размер залога всегда увеличен и может доходить до 30-50%. Чем меньше финансовые риски, тем меньше будет размер залоговой суммы.

Одна единица торгов на бирже CBOE равна 1 биткоину (тикер XBT), а размер фьючерсного контракта на площадке CME состоит из 5 биткоинов (тикер BTC). Фьючерс на биткоины – это расчетный тип контракта, исполнение происходит методом определения разницы между стоимостью открытия позиции и значением расчетного индекса на день закрытия фьючерса. Финансовые индексы администрируют специальные партнеры биржи.

Читайте также:  Как вывести Биткоины на карту Сбербанка: пошаговая инструкция

Участие в торгах

Торговля фьючерсами на биткоин не имеет каких-то особенных секретов или отличий. Сценарий такой же, как и в использовании остальных торговых инструментов: чтобы получить прибыль, вам нужно спрогнозировать, в каком направлении будет меняться курс биткоина. Вы строите прогноз на определенный промежуток времени и покупаете фьючерсный контракт.

Например, самая простая схема использования криптовалютного контракта выглядит так: зная, что стоимость биткоина будет расти, вы сегодня можете купить двухмесячный фьючерс на 10 биткоинов по цене 7 100 долларов. Если ваши прогнозы оправдаются, и стоимость криптовалюты действительно пойдет вверх, вам остается только держать под контролем котировки биткоина на рынке. Если во время действия контракта цена биткоина вырастет до 7 500 долларов, вы можете продать фьючерс, не дожидаясь даты экспирации, и заработать свои 4 000$.

Получить такую прибыль можно и без фьючерса на биткоин: достаточно фактически купить 10 биткоинов и дождаться изменения котировок в нужную сторону. Но в таком случае вам придется оперировать полной стоимостью актива: 10 * 7 100 = 71 000$. А покупая фьючерс на биткоин, вам нужно будет оплатить только брокерские комиссионные и внести залог в размере 10-20% от суммы фьючерса.

Как и в работе с любыми торговыми инструментами, торговля фьючерсами потребует от вас не только базовой финансовой грамотности, но и взвешенного подхода к планированию, анализу и внимательного отношения к деталям. Вы должны хорошо изучить все условия биржи, график ее работы, комиссионные сборы, другие особенности торгов того ресурса, на котором собираетесь торговать.

Для того чтобы иметь возможность заключать фьючерсные сделки, вам потребуется открыть брокерский счет, причем каждая биржа самостоятельно решает, позволит она торговать вам на ее площадке или нет. Требования по марже тоже устанавливается сугубо самими брокерами.

Многие торговые площадки могут разными способами защищать активы от резкого изменения их стоимости. Например, на бирже CBOE существуют такие правила приостановки торгов, когда цена криптовалюты начинает резко изменяться:

  • если стоимость быстро растет или падает в пределах 10%, то торги будут остановлены на 2 минуты;
  • если курс резко взлетит или рухнет на 20%, то использование инструмента будет заблокировано на 5 минут.

Цены на фьючерсы также имеют различное формирование. Например, CME устанавливает цены, беря во внимание данные с криптовалютных площадок Bitstamp, Kraken, Coinbase Pro и ItBit, а CBOE формирует стоимость фьючерсного контракта, отталкиваясь от курса на бирже Gemini.

Влияние фьючерсов на рынок

Есть некоторые опасения относительно того, что фьючерсы на биткоины можно использовать для агрессивной торговли, но если бы стоимость таких контрактов вышла из-под контроля, то вмешались бы арбитражники.

Фьючерсы на биткоин – это спекулятивные инструменты, которые позволяют влиять на стоимость цифрового золота, даже не владея им. Критики, в том числе некоторые из отрасли фьючерсов, утверждают, что такие контракты преждевременны и, в худшем случае, представляют собой системную опасность, учитывая лежащую в основе волатильность цифрового валютного рынка.

Однако использование фьючерсов на биткоины имеет два важных последствия:

  • Фьючерсами на биткоины, в отличие от самой криптовалюты, можно торговать на регулируемых биржах и это отличная новость для трейдеров, обеспокоенных отсутствием регуляторов в области цифровых денег.
  • Новые торговые инструменты открывают возможности для использования биткоина в тех сферах, где криптовалютная торговля находится под запретом. А это откроет дверь для более широкого участия в криптовалютном рынке компаний-гигантов и инвесторов из разных стран.

Фьючерсные контракты принесут большую ликвидность на рынок, что, в свою очередь, упростит проведение операций с криптовалютой и сделает торговлю более выгодной. Их использование в первую очередь предназначено для уравновешивания колебаний цен на базовые активы. И если все будет хорошо, то следующие устойчивые альткоины, типа Ethereum, Litecoin, Ripple тоже будут развиваться по этому сценарию и смогут получить свои торговые инструменты.

Заключение

Фьючерсы на биткоин стали довольно популярными инструментами не только среди спекулянтов, но и среди истинных сторонников криптовалюты. Последние уверены, что биткоин будет в значительно большей мере оценен в будущем.

Инвесторы имеют надежду, что новый торговый продукт поспособствует более эффективному ценовому открытию, которое поможет обуздать чрезмерную волатильность, постоянно разворачивающую биткоин в разные стороны и мешающую ему занять стабильную и устойчивую позицию.

С фьючерсами на биткоин вы фиксируете цену, за которую хотите продать или купить определенное количество цифровых монет в определенный момент в будущем. Эти контракты чрезвычайно полезны для различных методов хеджирования и могут использоваться различными биржами, которые владеют огромным количеством криптомонет или наличных.

Появление биржевого продукта расширяет площадку для профессиональных трейдеров и для институциональных инвесторов, которые смогут законно входить в виртуальный рынок. Участие ведущих финансовых институтов на рынке биткоинов подчеркивает растущее господствующее признание, даже когда правительственные чиновники, бизнес-лидеры и экономисты продолжают предупреждать людей о том, что инвестиции в криптовалюту сопряжены с большими рисками.

Подписывайтесь на наш Telegram канал. Будьте в курсе новых статей.

Фьючерсы на биткоин — что это такое, для чего нужны и где можно торговать?

Биткоин-фьючерс представляет собой контракт на покупку или продажу актива в будущем по определенной цене. После заключения контракта стороны обязаны выполнить его условия вне зависимости от рыночной цены на дату истечения фьючерса.

При сделках с фьючерсами можно открывать длинные и короткие позиции. В первом случае трейдер соглашается купить актив по определенной цене в будущем, во втором — продать базовый актив в день истечения контракта.

Навигация по материалу:

Для чего нужны фьючерсы?

Эти производные финансовые инструменты (деривативы) используются в основном для получения спекулятивной прибыли. С фьючерсами трейдер может открывать как длинные, так и короткие позиции, используя эффект кредитного плеча. Последнее подразумевает высокую доходность сделок, равно как и повышенный риск.

Однако изначально фьючерсы были придуманы как инструмент хеджирования ценовых рисков. Таким образом, посредством фьючерсов можно также снижать риски неблагоприятных ценовых колебаний на различные активы.

Например, основной риск для биткоин-майнеров — падение цены криптовалюты до уровня, при котором ее добыча становится нерентабельной, то есть затраты на электроэнергию превышают доход от добываемых монет.

Чтобы обезопасить свой бизнес, майнер может продавать фьючерсы на количество имеющихся биткоинов. Если курс криптовалюты существенно снизится, то фьючерс даст возможность нивелировать убытки от снижения цены актива прибылью от короткой сделки.

Какие бывают виды фьючерсов?

Фьючерсы бывают поставочными и расчетными. Первые предполагают, что на дату истечения (экспирации) контракта покупатель должен купить, а продавец — продать базовый актив в количестве, указанном в спецификации к нему.

В качестве примера поставочных фьючерсов можно привести срочные контракты на нефть или пшеницу. Однако и тут в подавляющем в большинстве случаев сделки проводятся без фактической поставки базового актива, то есть являются сугубо спекулятивными.

Также операции с поставочными фьючерсами часто бывают хеджирующими, другими словами, направленными на минимизацию ценовых рисков. Таким образом, большинство поставочных фьючерсов закрываются до даты экспирации.

Расчетные фьючерсы изначально не предполагают поставку базового актива, а лишь денежный расчет в сумме разницы между ценой контракта и стоимостью актива на дату исполнения. Такие инструменты также в основном используются для спекулятивных целей и для хеджирования ценовых рисков.

В чем особенность фьючерсов на биткоин?

Фьючерсные контракты могут быть на самые различные активы — ценные бумаги, фондовые индексы, биржевые товары и криптовалюты. В целом фьючерсы на биткоин мало чем отличаются от других срочных контрактов, они также позволяют делать ставки на рост или снижение цены в будущем.

Отметим, что можно торговать срочными контрактами на BTC, не обладая самой криптовалютой, а лишь спекулируя на ее цене. Именно так, в частности, происходят сделки на таких известных биржах, как CME и CBOE, ориентированных в основном на крупных инвесторов.

Однако на готовящейся к запуску торговой платформе Bakkt будут представлены фьючерсы, предполагающие поставку физического биткоина после истечения контракта.

Что такое спецификация фьючерса?

Это утвержденный биржей документ, в котором закреплены все условия фьючерсного контракта, включая:

  • название контракта;
  • сокращенное его наименование или тикер (например, XBT на бирже CBOE или BTC — на CME);
    описание;
  • размер контракта (например, для CBOE это 1 BTC, для CME — 5 BTC);
  • тип (поставочный или расчетный);
  • минимальный шаг цены (например, на CBOE это пять пунктов, что в паре USD/XBT соответствует $5);
  • дата поставки и сроки обращения контракта и т. д.

Что такое экспирация фьючерса?

Это прекращение обращения контракта на бирже. В день экспирации исполняются обязательства по фьючерсу — осуществляются взаимные расчеты между участниками сделки посредством уплаты разницы в ценах (вариационной маржи), либо производится поставка базового актива.

Дата экспирации прописывается в спецификации к фьючерсу.

Что такое начальная, поддерживающая и вариационная маржа?

Депозитная или начальная маржа — возвращаемый гарантийный взнос, взимаемый биржей при открытии позиции по фьючерсу. Другими словами, это сумма, необходимая для открытия позиции. Обычно составляет 2-10 % от текущей рыночной стоимости базового актива.

Однако в случае с фьючерсами на биткоин, ввиду частых периодов высокой волатильности, размер начальной маржи гораздо выше в сравнении с традиционными финансовыми инструментами. Так, на CME и CBOE он превышает 40%.

Начальная маржа взимается с продавцов и покупателей и призвана защитить брокера от риска неисполнения обязательств по сделке.

Поддерживающая маржа — это сумма, необходимая на счете, чтобы позиция сохранялась открытой во избежание срабатывания маржин-колла (принудительного закрытия позиции брокером, которая влечет за собой фиксацию убытка трейдера и резкое уменьшение его баланса).

Доступ к платформам CME и CBOE предоставляют брокеры (например, TD Ameritradeи Interactive Brokers). Эти компании могут устанавливать свои размеры маржинальных требований, которые могут быть больше, чем у биржи. Например, американский брокер E-Trade установил маржинальные требования для биткоин-фьючерсов на уровне 80%.

Есть также термин вариационная маржа. Это сумма денег, которая представляет собой прибыль или убыток от открытых или закрытых контрактов. Итоговое значение вариационной маржи рассчитывается по результатам торговой сессии.

Что такое контанго и бэквордация?

До даты экспирации цены контракта и базового актива, как правило, различаются. По мере приближения даты исполнения фьючерса разница в ценах уменьшается.

Предположим, что до исполнения цена фьючерса выше стоимости базового актива. Такая ситуация называется контанго (англ. Contango, что дословно означает «надбавка к цене»). В данном случае участники рынка уверены в росте цены актива в будущем. Контанго может возникать, например, перед уполовиниванием награды за блок, накануне возможного одобрения биткоин-ETF или запуска платформы Bakkt.

Если же цена фьючерса ниже рыночной стоимости актива — это бэквордация (от англ. Backwardation — «запаздывание»). Это значит, что на рынке преобладают медвежьи настроения.

Где еще можно торговать фьючерсами на биткоин, если средств для этого не так уж много?

Помимо жестко регулируемых американскими законами площадок CME и CBOE, биткоин-фьючерсы также представлены на таких платформах, как BitMEX, OKEx, Crypto Facilities и т.д.

Особенностью таких бирж являются гораздо менее жесткие KYC-процедуры и требования политики AML. Кроме того, на таких платформах намного ниже порог для входа, а это значит, что они доступны не только для крупных инвесторов.

Также на этих биржах можно торговать с большим кредитным плечом (например, на Crypto Facilities доступен 50-кратный леверидж).

Как фьючерсы могут влиять на курс биткоина и криптоиндустрию в целом?

Многие эксперты уверены, что появление биткоин-фьючерсов на традиционном рынке способствует массовому принятию и популяризации криптовалют, поскольку мейнстрим-инвесторы станут менее скептично воспринимать криптовалюты. Это, в свою очередь, может стимулировать спрос и положительно влиять на цену и капитализацию рынка в долгосрочной перспективе.

Появление традиционных финансовых инструментов на базе биткоина фактически означает его признание регуляторами как объекта инвестиций. То, что биткоин-фьючерсы набирают популярность на жестко регулируемом и самом крупном в мире американском рынке, может послужить примером для финансовых институтов из других стран. Помимо прочего, в юрисдикциях, где торговля криптовалютой запрещена, фьючерсы позволяют спекулировать на цене лежащих в их основе цифровых активов.

С другой стороны, у крупных участников рынка появилась возможность открытия коротких позиций, большой объем которых может оказывать давление на цену биткоина. Однако топ-менеджер Чикагской товарной биржи (CME) Тим Маккорт считает, что фьючерсы не влияют на цену биткоина, поскольку срочные контракты на BTC пока представляют лишь небольшую часть рынка. С ним солидарен знаменитый трейдер Питер Брандт, который убежден, что не стоит недооценивать влияние на рынок со стороны огромного числа мелких биткоин-инвесторов.

В то же время поставочные фьючерсы на Bakkt могут послужить дополнительным фактором спроса на биткоин. Кроме того, с развитием этого рынка возрастает вероятность, что SEC все же, наконец, одобрит привязанные к биткоин-фьючерсам биржевые фонды (ETF).

Существует также мнение, что фьючерсы на биткоин способствуют снижению волатильности его цены.

Как бы то ни было, интеграция криптовалютного рынка с традиционным может в потенциале способствовать массовому принятию новых активов, а значит и долгосрочному их росту.

Как можно спрогнозировать цену BTC на основании отчета по фьючерсам?

Фьючерсный контракт можно заключить на что угодно — на товар, ценные бумаги, валюту и, в том числе, криптовалюту. Их также можно перепродавать другим. На данный момент крипторынок преимущественно довольствуется фьючерсами на биткоин, хотя нельзя исключать, что в будущем мы можем увидеть и фьючерсы на Ethereum. Пока контракты на эфир не одобряют регуляторы.

В то же время биткоин-фьючерсы уже уверенно торгуются на биржах CBOE и CME. Правда, эти инструменты не предполагают реальной покупки по ним биткоина, все расчеты по ним идут в фиате. То есть вы либо выигрываете, либо проигрываете на разнице курса в валютном эквиваленте, не получая настоящие биткоины на свой кошелек. И при покупке фьючерса у того, кто заключил его раньше, вы приобретаете не биткоин, а лишь контракт на него.

Зачем нам наблюдать за фьючерсами?

Теперь, когда мы знаем логику, которая стоит за заключением фьючерсных контрактов, становится понятно, почему важно за ними следить. Очевидно, что если большое количество крупных игроков одновременно открывает шорт — значит, стоит задуматься о возможной скорой просадке на рынке. И наоборот, когда киты начинают переплывать в лонг-позиции, можно ожидать разворота.

Также по тому, в каких объемах продают или покупают фьючерсы, можно оценить уровень интереса к самому биткоину, что может отразиться на рыночной цене актива.

Куда смотреть?

Фьючерсные отчеты регулярно публикует Комиссия по срочной биржевой торговле (CFTC), один из главных финансовых регуляторов США. Именно поэтому, кстати, сейчас трейдеры остались без этого инструмента — в результате так называемого «шатдауна» работа американского правительства заблокирована.

Пока правительство не придет по определенным вопросам к соглашению с президентом Дональдом Трампом, регуляторы не смогут продолжить работу, а значит и отчетов мы не увидим. Самое время для тех, кто их еще не анализировал, поднабраться знаний и подойти к новому отчету во всеоружии!

Отчеты Комиссии можно найти на официальном сайте ведомства. Обычно они выходят в пятницу около 15:30 по североамериканскому восточному времени. В праздничные дни отчеты переносятся. Во вкладке по ссылке выше мы проматываем страничку вниз до списка площадок. Нам нужны отчеты в Long format от CME и CBOE.

По клику на нужный формат мы получим целый список отчетов, среди которых нам нужен конкретно биткоин (для экономии времени ищем его через поиск по странице — Ctrl+F). Вот как выглядит последний отчет от 18 декабря:

Выглядит пугающе, но на деле смысл каждой колонки достаточно прост. Давайте пройдемся по их списку:

Open Interest — общее количество открытых контрактов, каждый контракт — 5 BTC. После него идут позиции, по которым есть данные, подходящие под регламент отчета Комиссии.

Non-Commercial — это позиции крупных игроков, которые не заполняют форму CFTC-40. Как правило сюда попадают спекулянты и хедж-фонды. Посмотрим на содержимое раздела. Если с понятием лонгов и шортов мы уже познакомились выше, то Spreading — это что-то новое. В эту колонку заносятся перекрывающиеся позиции у одних и тех же участников рынка.

Читайте также:  Майнинг Биткоинов в 2020 - актуальность

Например, у одного и того же спекулянта открыты 100 лонг-позиций и 50 шорт-позиций. В таком случае разница в количестве позиций будет занесена в нужную колонку (50 контрактов в данном случае учтены в лонг). При этом еще 50 лонг- и шорт-контрактов будут внесены в отчет как 50 spreading-контрактов. Одновременно и шорт- и лонг-позиции трейдер как правило открывает, если хочет застраховаться от возможных убытков.

Commercial — это официальные крупные игроки-институционалы, которые обязаны заполнять форму CFTC-40.

Total (Общая сумма) суммирует все позиции с учетом спрединга.

Nonreportable positions — это мелкие игроки рынка, данные по которым не попадают под типовой формат отчетности Комиссии. Иронично, что в подавляющем большинстве случаев они обманываются в своих ожиданиях по рынку.

Changes in commitments — это разница в числе разных позиций по сравнению с прошлой неделей. В приведенном отчете, например, видим, что институционалы на этой неделе закрыли четыре лонга и шорта. Если при этом растет спрединг — значит, держатели контрактов не очень уверены в своей позиции и хотят подстраховаться.

Percent of Open Interest — показывает соотношение лонгов и шортов в процентах, считается с учетом спрединга.

Ниже — количество трейдеров в каждой категории, в Spreading тут попадают те игроки, у которых открыты и лонги, и шорты.

Последние строки отчета рассказывают нам о том, какое количество контрактов в процентном соотношении в конкретной категории сосредоточены в руках четырех и менее трейдеров и восьми и менее трейдеров. Это позволяет нам оценить, насколько «разжирели» на рынке киты и сколько именно контрактов они прибрали к рукам.

Как анализировать эти данные?

Конечно, самое интересное — это изменение в числе открытых и закрытых позиций от недели к неделе. Уже по этим движениям можно многое предположить по тому, куда пойдет рынок, и будет ли вообще какое-то значительное движение в ближайшем будущем.

Также очень интересно наблюдать за моментами, когда большое количество позиций какой-либо направленности собирается в одних руках. Это может говорить о том, что крупная рыба что-то знает о грядущих событиях в своем пруду и реагирует заранее. Особенно часто подобными инсайдами славятся институционалы.

Разная динамика цифр может намекать на очень различные сценарии, поэтому оцениваем данные в комплексе, стараемся смотреть на всю картину целиком.

Что такое фьючерсные контракты на Bitcoin и какие биржи с ними работают?

В условиях нестабильного рынка фьючерсы на биткоин являются одним из самых популярных инструментов для заработка. Они имеют ряд преимуществ и при правильном подходе позволяют снизить риски, в сравнении с другими инструментами торговли.

Что такое фьючерсы

Фьючерс – это тип деривативов, который представляет собой контракт на покупку криптовалюты с особыми условиями. Обе стороны контракта обязуются выполнить действия (продажи или покупка валюты) по заведомо указанной стоимости. Принцип работы фьючерсов схож с приобретением товара в перспективе, когда покупатель договаривается с магазином о покупке по конкретно указанной цене. При этом, даже если цена товара на момент покупки будет отличаться, покупатель оплатит ровно ту сумму, которая зафиксирована во фьючерсе.

Таким образом фьючерсы дают определенные гарантии как покупателям, которые получают указанное количество криптовалюты по конкретной цене, так и продавцам, для которых установленный фьючерс является своего рода гарантией выкупа со стороны покупателя. Основная задача фьючерсов – снижать риски и обеспечивать заработок на изменении курса криптовалюты.

Криптовалютные фьючерсы (crypto futures) почти ничем не отличаются от других типов фьючерсов. Они позволяют размещать ставки как на повышение цены, так и на понижение.

Особым условием торговли на некоторых площадках является то, что криптовалютная биржа позволяет торговать фьючерсами, например, BTC, даже без необходимости обладать криптовалютой. То есть спекуляция происходит исключительно на колебаниях курса. Тем не менее, ряд бирж, таких как Bakkt, в числе требований выставляют поставку реальных биткоинов после завершения контракта.

Основные понятия и виды фьючерсов

В криптовалютной торговле выделяют два вида фьючерсов:

Постановочный тип достаточно простой для понимания. Такие контракты отличаются тем, что у них есть срок истечения, который указывается заранее. После этого такая сделка подразумевает выполнение для обеих сторон (продажу для продавца и покупку для покупателя) указанные в спецификации условия. Тем не менее, на деле большая часть постановочных ордеров (зависит от биржи) работает без поставки основного актива, то есть они имеют исключительно спекулятивный характер. Подобные операции относятся к хеджирующим, когда закрытие происходит до реальной даты экспирации.

Расчетными считаются те фьючерсы, которые изначально не требуют наличия основной валюты. Все, что необходимо для их открытия – сумма, которая равна разнице между стоимостью фьючерса и ценой актива на момент исполнения контракта.

Отдельно необходимо рассмотреть ключевые отличия фьючерсной торговли биткоинами. Это касается спецификации и экспирации контрактов. Спецификация – утвержденный на бирже документ, в котором описаны все условия заключенного контракта. Включает в себя:

  • Название сделки;
  • Биржевое наименование (для CME это BTC, для CBOE – XBT);
  • Размеры контракта;
  • Тип сделки (расчетный или постановочный контракт);
  • Дата обращения или завершения контракта;
  • Минимальный ценовой шаг (например, для CBOE он составляет 5 пунктов).

Экспирация – окончание обращения фьючерса на бирже. В указанный срок выполняются все обязательства по сделке, то есть производится уплата ценовой разницы (вариационная маржа) или выполняется поставка основного актива.

Виды маржи

Для фьючерсной торговли важно понимать разницу в типах маржи:

  • Начальная (или депозитная) – необходимый гарантийный взнос, который биржа взимает при открытии позиции. Возвращается после закрытия контракта. В среднем размер маржи зависит от волатильности. Для BTC он может составлять 40% и выше от рыночной стоимости базового актива (CBOE, CME и другие биржи).
  • Поддерживающая маржа – необходимая сумма, которая должна быть на счету для предотвращения принудительного закрытия позиции (маржин-колл). Размер маржинальных требований зависит от биржи, которая выставляет свои условия для торговли. Потому показатель может отличаться на разных площадках.
  • Вариационная маржа – сумма средств, которая составляет убыток или прибыль от закрытых контрактов. Значение рассчитывается по результатам торговой сессии.

Фьючерсные контракты на биткоин

Торговля биткоин-фьючерсами проводится по четко установленным правилам. Это необходимо для того, чтобы регулировать рынок. Также на биржах введены некоторые ограничения в виде лимита на число контрактов. Это позволяет снижать количество манипуляций и обеспечивать устойчивую торговлю фьючерсами.

Фьючерсный контракт представляет собой сделку на покупку или продажу биткоина. При его открытии одна сторона обязуется выкупить актив по указанной цене. Например, текущая стоимость BTC составляет 8 500$. Открывая сделку, вы обязуетесь выкупить актив в виде 1 BTC через 3 месяца по такой же цене.

За этот период стоимость актива может вырасти как до 10 000$, что принесет прибыль, так и до 4 000$, что даст существенные убытки. Потому правильное прогнозирование позволяет не только получать прибыль, так и управлять рисками.

Основное отличие фьючерсного от спотового рынка заключается в том, что сделки исполняются через промежуток времени. Благодаря этому объемы и количество контрактов позволяют определить движение курса на будущий период.

Криптовалютные биржи с торговлей фьючерсами

Все большее количество бирж вводят возможность торговать фьючерсными контрактами. Такая торговля отличается от обычной маржинальной рядом условий, основным среди которых является управление торговым плечом, дата экспирации и спецификация.

Общее распределение рынка фьючерсных контрактов на биткоин выглядит следующим образом:

Рассмотрим наиболее крупные биржи, которые поддерживают фьючерсную торговлю.

Bitmex

Площадка предоставляет возможность торговать как BTC, так и Ethereum фьючерсами. Считается лидером по объему торгов.

Официальный сайт: https://www.bitmex.com (при регистрации по ссылке скидка -10% на комиссию)

  • Тип контрактов – бессрочные (с экспирацией);
  • Дата экспирации – 4 месяца;
  • Ставка финансирования – 0.01%;
  • Интервал финансирования – каждые 8 часов;
  • Стартовая маржа – 1%;
  • Поддерживающая маржа – 0.5%;
  • Кредитное плечо – для бессрочных до 100х, для срочных – до 50х;
  • Средний суточный объем торгов – $1.82 млрд.

Остальные характеристики контракта:

Binance

Известная биржа также ввела возможность фьючерсной торговли и открыла для этого на площадке отдельный терминал.

Необходимо открыть фьючерсный счет в разделе «Фьючерсный кошелек» (при указании кода 39003043 получите -10% скидку на комиссию).

  • Тип контрактов – бессрочный (BTCUSDT);
  • Ставка финансирования – 0.01%;
  • Интервал финансирования – каждые 8 часов;
  • Стартовая маржа – 0.8%;
  • Поддерживающая маржа – 0.4%
  • Кредитное плечо – до 125х;
  • Средний суточный объем торгов – $967 млн.

Остальные характеристики контракта:

Вторая по объему торгов и уровню биржа, которая специализируется на бессрочных контрактах и фьючерсах.

  • Тип контрактов – фьючерсы (недельные, двухнедельные и квартальные), бессрочные;
  • Ставка финансирования – 0.01%;
  • Интервал финансирования – каждые 8 часов;
  • Стартовая маржа – рассчитывается по формуле Face Value x Number of swaps;
  • Поддерживающая маржа – рассчитывается по формуле: Fix margin + UPL / Объем позиции;
  • Кредитное плечо – для бессрочных до 100х, для фьючерсов с датой закрытия – до 20х;
  • Средний суточный объем торгов – $1.73 млрд.

Остальные характеристики контракта:

Deribit

Биржа изначально позиционируется как площадка, направленная на торговлю криптовалютными деривативами. Имеет поддержку контрактов для BTC и Ethereum.

Официальный сайт: https://www.deribit.com/ (при регистрации по ссылке скидка -10% на комиссию)

  • Тип контрактов – бессрочные, опционы;
  • Ставка финансирования – рассчитывается автоматически;
  • Интервал финансирования – каждые 8 часов;
  • Стартовая маржа – 5% (20x торговое плечо);
  • Поддерживающая маржа – 3%
  • Кредитное плечо – до 100х;
  • Средний суточный объем торгов – $165 млн.

Остальные характеристики контракта:

Bybit

Площадка специализируется на бессрочных фьючерсах, поддерживает BTC, ETH, Ripple, EOS.

  • Тип контрактов – бессрочные;
  • Ставка финансирования – 0.01% за 7 часов;
  • Интервал финансирования – каждые 8 часов;
  • Стартовая маржа – 1%;
  • Поддерживающая маржа – 0.5%
  • Кредитное плечо – до 100х;
  • Средний суточный объем торгов – $479 млн.

Остальные характеристики контракта:

Китайская площадка, работающая с 2013 года. Специализируется на бессрочных контрактах.

  • Тип контрактов – бессрочные;
  • Ставка финансирования – 0.063%;
  • Интервал финансирования – каждые 8 часов;
  • Стартовая маржа – 1%;
  • Поддерживающая маржа – 0.5%
  • Кредитное плечо – до 100х;
  • Средний суточный объем торгов – $31 млн.

Остальные характеристики контракта:

Kumex

Площадка представляет собой дочернюю биржу Kucoin, которая предназначена для торговли деривативами.

  • Тип контрактов – бессрочные, месячные, квартальные;
  • Ставка финансирования – 0.01%;
  • Интервал финансирования – каждые 8 часов;
  • Стартовая маржа – 1% + Входной Взнос Тейкера + Взнос за Выход Тейкера;
  • Поддерживающая маржа – 0.5% + Взнос за Выход Тейкера + Ставка Финансирования;
  • Кредитное плечо – до 100х;
  • Средний суточный объем торгов – $12 млн.

Остальные характеристики контракта:

Регулируемые биржи для аккредитованных инвесторов

Особенность регулируемых бирж заключается в том, что любая торговля на этих площадках доступна только для брокеров. Это значит, что для вступления в подобные биржи необходимо заплатить крупную сумму (от тысяч до сотен тысяч $) и получить аккредитацию.

Фьючерсы на CME и даты их закрытия

CME или Chicago Mercantile Exchange – это крупнейшая торговая площадка в мире. Для индивидуальных инвесторов поиск брокера для торговли на CME является обязательным условием. Брокер предоставляет маржинальный счет (не денежный).

После закрытия контракта на CME выплаты осуществляются в долларах, где сумма является эквивалентом стоимости биткоина. Календарь закрытия фьючерсов BTC на CME:

  • Февраль – 28;
  • Март – 27;
  • Апрель – 24;
  • Май – 29;
  • Июнь – 26;
  • Июль – 31.

Bakkt

Это специализированная площадка для хранения и продажи цифровых активов для институционных инвесторов и пользователей. Изначально поддерживает только BTC, с последующим добавлением других криптовалют. Особенностью биржи является предложение по однодневным фьючерсам.

После истечения контракта инвесторы получают не эквивалентную сумму, как на других площадках, а основной актив. Финансирование на создание биржи производилось с учетом крупнейших корпораций, среди которых Microsoft, Starbucks и прочие.

Наиболее оптимальным способом отслеживания ежедневного объема торгов является Bakktbot, который публикует постоянные отчеты в twitter https://twitter.com/bakktbot.

Динамика фьючерсных контрактов за год:

Расчет риска

Торговая деятельность на бирже криптовалютных фьючерсов делится на две цели: получение прибыли и хеджирование рисков. Для получения прибыли используются обычные спекулятивные методы за счет изменения курса и грамотного прогнозирования. Хеджирование представляет собой определенную страховку от рисков.

Например, если вам необходимо совершить определенную сделку в будущем на 10 BTC, но при этом есть опасения о снижении цены, осуществляется покупка фьючерса по конкретной цене. Таким образом после окончания действия контракта покупатель гарантированно получает нужную сумму, независимо от изменения цен. Подобный инструмент позволяет обеспечить гарантированный доход, хотя он слабо подходит для спекулятивной торговли.

Подробно рассчитать фьючерсные риски по формуле можно на примере универсальных калькуляторов: https://antiliquidation.gitlab.io/#XbtUsd.

Постановка ордеров

Открытие ордеров отличается от других подобных операций лишь наличием некоторых особенностей и спецификаций. Крупные биржи позаботились о том, чтобы процесс был простым и доступным для каждого трейдера.

Алгоритм открытия ордера на бирже https://www.binance.com:

  1. Для начала необходимо перевести средства из биржевого на фьючерсный кошелек (осуществляется нажатием кнопки «перевод» ниже стакана цен).Введите нужную сумму и нажмите кнопку подтверждения. После этого под кнопкой будет отображаться баланс фьючерсного кошелька.
  2. Перед открытием ордера необходимо выставить кредитное плечо (на панели выше графика).
  3. Также необходимо выбрать тип маржи. По умолчанию для всех контрактов выставлена кросс маржа, как более безопасная в вопросе контроля рисков. Тем не менее, трейдеры могут переключить тип маржи на изолирующую на верхней панели.
  4. После необходимо выбрать тип ордера. Лимитные сделки – отложенные контракты, которые отправляются в стакан. В графе «рынок» открываются сделки покупки и продажи по текущей цене.
  5. Выставление стоп-лимита (страховка от разворота курса против прогноза).
  6. Для открытия ордера необходимо ввести цену USDT и количество покупаемых BTC, которое позволяют приобрести средства на кошельке с учетом кредитного плеча.
  7. Нажать «купить» и повторно нажать кнопку после уведомления. После этого сделка появляется в списке ордеров.

Чтобы закрыть контракт, необходимо перейти в окно «Позиции». Если коэффициент маржи будет приближен к максимальным значениям в процентах, позиция будет ликвидирована принудительно.

Закрытие происходит с помощью выставления лимитного ордера с указанной ценой, или же по рыночной цене.

Следует обратить внимание на опцию «калькулятор» (иконка в правой нижней части экрана, возле окна открытия позиций).

Калькулятор позволяет рассчитать PnL (прибыль с убытком) с помощью введения данных в поля.

Использование ботов

Боты используются трейдерами, которые выработали свою торговую систему. В таком случае при использовании правильного кредитного плеча можно получить увеличение прибыли. Также программы содержат встроенные и уже готовые торговые системы, которые можно подключать по желанию.

Основная задача ботов – автоматизация торговли, но стоит помнить, что такой способ торговли может быть более рискованным, так как зависит от настроек системы и бота.

3Сommas

https://3commas.io – популярный бот для торговли фьючерсами на криптовалютных биржах. Имеет гибкие настройки, которые позволяют полностью отрегулировать и автоматизировать работу бота.

Трейдеры могут выставлять не только базовые опции, в виде кредитного плеча, курса открытия/закрытия и прочих, но и интервалы между позициями, отложенные сделки для проверки актуальности и прочие условия.

Haasbot’s Futures Bot

Начиная с версии 2.3 в Haashbot — https://haasonline.com — появилась поддержка фьючерсной торговли. В данный момент бот настроен для:

Бот имеет достаточно удобный интерфейс, настроен на три вида действий по открытию ордеров: длинные, короткие и «нет позиции».

Имеет широкий диапазон опций, который позволяет полностью настроить автоматизированную торговлю с расчетом рисков, резких колебаний и прочих условий.

DeriBot

https://deribot.info/ — торговый бот , который разработан специально для биржи Deribit. Позволяет торговать фьючерсными контрактами.

Имеет широкий диапазон настроек и позволяет полностью автоматизировать процесс торговли. Сервера DeriBot находятся максимально близко к серверам биржи, потому выполнение приказов производится мгновенно и без задержки, что минимизирует количество ошибок при высоких колебаниях цены.

Игра по-крупному: товарная биржа в Чикаго запустила торговлю фьючерсами на биткоин

Чикагская товарная биржа (CME Group), крупнейшая в мире, запустила торговлю фьючерсами на биткоин. Сейчас инвесторы могут купить срочный биржевой контракт на январь, февраль, март и июнь.

На открытии торгов биржи январский фьючерс стоил $20,6 тыс. За два часа цена снизилась на 11% до $18,3 тыс. В то же время в полдень по московскому времени контракт торговался на уровне $19,3 тыс. Менее чем за сутки на CME было продано 645 фьючерсов, а общий объёмом торгов превысил $60 млн.

Ранее фьючерсами на биткоин начал торговать чикагский биржевой оператор CBOE (Chicago Board Options Exchange) Global Markets. На первом в мире открытии торгов контракт на январь стоил $15,4 тыс. После этого за несколько часов цена январских и февральских фьючерсов подскочила более чем на 25% — до $18,79 тыс. и $19,14 тыс., сообщает Bloomberg. Стремительный рост цен привёл к двухразовой остановке торгов на бирже.

Читайте также:  Bitcoin: стратегии торговли на биржах

Цены конкурирующих контрактов на CBOE и CME близки по значению. Вместе с тем их динамика в некоторые моменты показывает противоречие. Причина заключается в разной базе расчёта стоимости — цены на фьючерсы CME основаны на информации о торгах на четырёх криптобиржах (Bitstamp, GDAX, itBit и Kraken), тогда как цены CBOE базируются только на данных биржи Gemini.

CME Group и CBOE Global Markets одними из первых выступили с инициативой запустить торги фьючерсами на биткоин. Позже Nasdaq — одна из главных фондовых бирж США — также объявила о своём намерении торговать фьючерсными контрактами на популярную криптовалюту в первой половине 2018 года. Ранее, 1 декабря, комиссия по торговле товарными фьючерсами США разрешила некоторым биржам продавать долгосрочные контракты на биткоин с 18 декабря.

Напомним, фьючерсный контракт на биткоин представляет собой обязательство продать или купить определённое количество криптомонет по фиксированной цене в заранее установленное время.

Игра началась

По мнению профессора департамента финансов НИУ ВШЭ Александра Абрамова, с введением фьючерсных торгов операции с биткоином стали доступны для крупных финансовых инвесторов.

«Значение фьючерсного рынка заключается в том, что теперь банки, пенсионные фонды и другие крупные финансовые структуры смогут покупать инструмент, привязанный к цене биткоина. Это очень значимое событие, поскольку расширяются возможности финансовой сферы», — отметил Абрамов в разговоре с RT.

Во многом приток вложений со стороны значимых игроков финансового рынка связан с торговлей фьючерсами на регулируемой бирже в Чикаго, при том что торговля биткоинами осуществляется на неконтролируемых криптобиржах. Об этом в разговоре с RT напомнила медиа-менеджер блокчейновой букбилдинг-платформы ICOadm.in Кира Егорова.

«Большинство крупных инвесторов имеют обязательства по учёту активов, которыми они владеют. Биткоины нигде учитывать нельзя, потому что они не регулируются законом. А фьючерсы можно, потому что они торгуются на официальной бирже. Соответственно, появляется возможность инвестиций для огромного числа новых инвесторов. В основном это институциональные игроки», — пояснила Егорова.

По словам Александра Абрамова, фьючерсный контракт является инструментом хеджирования (комплекс мер по страхованию финансовых рисков. — RT), поэтому позитивный эффект связан с появлением более реалистичного взгляда на цену биткоина со стороны профессиональных игроков, что позволит сделать курс криптовалюты менее волатильным и более предсказуемым.

Однако аналитики отмечают и возможное усиление рисков для финансовой системы с началом торговли фьючерсами.

«Все риски биткоина как очень волатильной валюты с непонятным ценообразованием теперь переносятся на финансовые структуры. Это очень рискованный и неоднозначный шаг», — считает Александр Абрамов.

Абрамов уверен, что торговля долгосрочными контрактами станет своего рода тестом на финансовую добропорядочность американских бирж. Опасения эксперта связаны с действиями игроков фьючерсного рынка, которые могут привести не к порядку в ценообразовании и созданию прозрачного рынка, а к серьёзному усилению спекуляций.

Против тренда

Любопытно, что запуск торгов фьючерсами на CME привёл к ослаблению биткоина. В понедельник, 18 декабря, по данным сервиса Coinmarketcap.com цена криптовалюты составила $18,9 тыс. на момент публикации материала. Курс опустился после рекордного взлёта накануне. Так, 17 декабря биткоин впервые преодолел отметку в $20 тыс. за монету.

Александр Абрамов уверен, что такая реакция популярной криптовалюты на запуск фьючерсных торгов является хорошим сигналом для рынка.

«На цену биткоина брошен спокойный профессиональный взгляд со стороны финансовых структур. Если это будет снижать цену биткоина, то фьючерсные биржи хорошо справляются со своей функцией, делая ценообразование более предсказуемым и реалистичным», — отмечает Абрамов.

В то же время ряд экспертов не исключают, что снижение курса может носить временный характер. С одной стороны, рынок ждёт коррекции, с другой — некоторые держатели биткоинов хотят зафиксировать прибыль и трейдеры пытаются играть на понижение.

Фьючерсы на биткоин – новые перспективы

Фьючерс на биткоин в поле регуляции США – это заявка на полное признание криптовалюты в мире. Как торговать, хеджировать риски и спекулировать на биткоин-фьючерсах? Обсудим все подробно.

В декабре 2017 на криптовалютном рынке произошло знаковое событие – на американских биржах СВОЕ и СМЕ появились фьючерсы на биткоин.

Что же такое фьючерсы на биткоин, и какое влияние они окажут на курс криптовалюты?

Что такое фьючерсы на биткоин?

Как вы знаете, фьючерс – это обязательство купить или продать какой-то актив в обозначенное время по установленной цене, которая определяется в момент заключения этого обязательства. Таким образом, субъект, который заключил фьючерсный контракт, обязан купить или продать актив по указанной в контракте цене в оговоренное время, при этом не имеет значения, какую цену имеет актив на этот момент.

Отсюда следует, что фьючерсы на биткоин – это фьючерсный контракт, активом в котором выступает криптовалюта биткоин.

Цена, указанная во фьючерсах, не взята с потолка. Это ожидаемая инвесторами стоимость актива через какой-то промежуток времени. И чем этот временной интервал меньше, тем больше цена фьючерса приближается к текущей цене актива. Биткоин-фьючерсы – это, как правило, инструмент трейдеров. Трейдер получает прибыль по схеме «купил дешевле – продал дороже».

В теории, это выглядит примерно так: трейдер купил фьючерс на биткоин на 1 месяц за 15 тысяч долларов. Прогнозы трейдера оправдались, через месяц цена выросла до 18 тыс. долларов. В итоге, продавец, согласно контракту, продает трейдеру биткоин за 15 тыс., а тот перепродает его за 18 тыс., получив 3 тысячи чистой прибыли.

На практике редко кто покупает валюты. Как правило, трейдеры совершают офсетные сделки – сделка, смыслом которой является перепродажа самого фьючерса. То есть, трейдер, купивший фьючерс, просто продает его другому лицу, получая на этом прибыль.

В этом случае трейдер покупает фьючерс на биткоин на 1 месяц за 15 тыс. долларов. Все идет по прогнозу – цена растет, соответственно, приближается к ней и цена фьючерса. В какой-то момент, цена на биткоин-фьючерс достигает, например, 18 тыс. долларов. Трейдер просто продает этот контракт, получая те же самые 3 тысячи прибыли. Если прогнозы не оправдались, и курс упал до 13 тыс. долларов – тут уж, будьте любезны, получить 2 тысячи убытка.

Торговля фьючерсами на биткоин

Торговля состоит из трех этапов:

Этап №1. Вход в рынок

На этом этапе трейдер прогнозирует цену биткоина. То есть, покупая фьючерс на криптовалюту, он как бы предлагает свой прогноз относительно его стоимости.

Этап №2. Ожидание подходящего момента

  • Если прогноз оправдывается, то трейдер ждет подходящего момента, когда стоимость биткоин-фьючерса дойдет до выгодной для трейдера отметки.
  • Если прогноз не оправдывается и курс вместо роста падает, то трейдер ждет подходящего момента для выхода с рынка с минимальным убытком.

Этап №3. Закрытие позиции

Это заключительный этап. В подходящий момент трейдер перепродает фьючерс, получая убыток или прибыль.

Фьючерсы на биткоин на CME и CBOE

Торговля биткоин-фьючерсами происходит на двух биржах: СВОЕ (Chicago Board Options Exchange) и СМЕ (Chicago Mercantile Exchange). Эти биржи являются посредником между покупателем и продавцом.

После того, как фьючерсный контракт заключен, взаимодействие продавца и покупателя заканчивается. Далее и один, и второй контактируют только с биржей, а еще вернее, с расчетной палатой. Это и делает возможным совершение офсетных сделок, когда покупатель может перепродавать фьючерсы, не ставя в известность продавца.

Размер залога и комиссии

При покупке биткоин-фьючерса трейдер не тратит на него деньги, исключая биржевую комиссию. Однако, для этого необходим залог или гарантийное обеспечение, размер которого зависит от цены биткоина.

Стандартный залог на всех биржах составляет от 4 до 10%, однако, по причине высокой волатильности курса биткоина, размер гарантийного обеспечения в торговле фьючерсами может составлять до 30%. Размер залога не является постоянным и меняется при сильных ценовых колебаниях и по мере приближения срока исполнения фьючерсного контракта.

Начиная торговлю биткоин-фьючерсами, трейдер должен быть готов к требованиям биржи по поводу размеров залога. Так как курс криптовалюты практически непредсказуем, то теоретически, залоговая сумма может достигать 100%.

Однако, не стоит думать, что биржи пытаются на этом как-то заработать. Размер залога никогда не будет превышать суммы, определенной финансовыми рисками. Все дело в том, что чем меньше размер залога, тем больше трейдеров приходит на биржу, растет количество сделок, комиссии с которых и являются прибылью биржи.

Торги могут быть остановлены

Несмотря на то, что биржевая торговля носит спекулятивный характер, биржи устанавливают определенный предел отклонения цены биткоина на фьючерс для ограничения спекуляций. За основу принимается цена за предыдущий день. К ней добавляется определенное количество пунктов, которое и формирует ценовой диапазон на текущий день. Если стоимость выходит за пределы этого диапазона, то биржевые торги фьючерсами на биткоин замораживаются, как правило, до окончания дня.

Например, на бирже СМЕ при изменении цены биткоин-фьючерса на -7% и +13% от цены закрытия предыдущего дня, торги останавливаются на 2 минуты. Если изменение превышает 20%, торги останавливаются до особого распоряжения.

Формирование цена на биткоин-фьючерс

Обратите внимание, что цены на биткоин-фьючерсы на биржах СВОЕ и СМЕ могут отличаться. Это обусловлено методикой их расчета:

  • на бирже СМЕ цена формируется по результатам торгов на криптовалютных биржах Bitstamp, Kraken, GDAX и itBit;
  • биржа СВОЕ формирует цену только по данным криптобиржи Gemini.

Прибыль или хеджирование рисков

Если трейдер обладает опытом торговли на бирже и считает, что в силах составить правильный прогноз цены биткоина, то покупка фьючерсов для него оправдана. Это делается с двумя целями:

  • получение прибыли от торговли на бирже;
  • хеджирование рисков.

Если с получением прибыли все понятно, то о хеджировании необходимо сказать дополнительно несколько слов. Хеджирование – это определенная страховка от рисков.

Например, у вас имеется 10 биткоинов и вы подыскиваете дом для покупки, для чего перед покупкой планируете обменять криптовалюту на доллары. Надеясь, что цена к моменту покупки вырастет, вы, как разумный человек, опасаетесь, что она может и упасть.

Чтобы застраховать себя от рисков, вы покупаете биткоин-фьючерс на 10 ВТС на необходимый вам срок. После его истечения вы продадите свои биткоины по определенной в контракте цене, гарантированно получив расчетную сумму, независимо от того, вырос курс или упал.

Вы были озабочены не получением спекулятивной прибыли, а сохранением имеющейся суммы. Это и есть хеджирование рисков.

Купить фьючерс на биткоин может каждый, но стоит обратить внимание, что покупателю необходимо иметь около 50%, а лучше все 100% от цены контракта для внесения залога на бирже, а также на случай получения убытка.

Преимущества фьючерсов на биткоин

  • Торговля фьючерсами на биткоин не требует большого стартового капитала. Для покупки контракта нужна сумма, которая намного меньше, чем при покупке криптовалюты напрямую, а размер прибыли при этом соответствует торговле реальными биткоинами. Купив 1 биткоин за 15 тысяч долларов и продав его за 20, вы получите 5 тысяч долларов прибыли. Купив фьючерс по цене 15 тысяч и продав его за 20, вы получите те же самые 5 тысяч прибыли, но вам не нужно будет тратить на покупку реальные 15 тысяч долларов.
  • Биткоин-фьючерсы обладают высокой ликвидностью. Торговлю этими контрактами предлагают пока только две биржи, поэтому все продавцы и покупатели сконцентрированы на них, тем самым формируя широкое предложение.
  • СМЕ и СВОЕ являются официальными биржами и находятся в поле финансовых регуляторов США. Это является 100% гарантией исполнения фьючерсов.

Риски биткоин-фьючерсов

Основной риск состоит в возможности получения ощутимого убытка. Если ваш прогноз цены биткоина оказался неверным, то ваши деньги уйдут трейдеру, составившему правильный прогноз. Учитывая непредсказуемость колебаний стоимости криптовалюты и их размах, убытки могут быть достаточно серьезными.

Например, трейдер может попасть на известные всем по торговле на валютном рынке Форекс, так называемые, качели. Допустим, вы купили фьючерс, ожидая повышения цены. За день цена биткоина упала на 3 тысячи долларов. Опасаясь дальнейшего падения, вы продаете свою бумагу на повышение, получаете убыток в 3 тысячи долларов, и покупаете фьючерс на понижение. После этого, цена биткоина взлетает на 4 тысячи и достигает определенного ранее прогнозного значения. Продав и этот фьючерс, ваш карман станет легче еще на 4 тысячи.

Как появление биткоин-фьючерсов влияет на цену биткоина

Появление фьючерсов на биткоин, в целом, рассматривается многими аналитиками положительно по ряду причин:

  • Их появление делает биткоин более популярным. Чем больше его популярность, тем больше спрос и тем, соответственно, выше цена.
  • Появление фьючерсов на биткоин расценивается как официальное признание этой криптовалюты, а торговля фьючерсами в поле американских финансовых регуляторов делают биткоин популярным инструментом для инвестиций.
  • Финансовые рынки США являются наиболее регулируемыми среди всех мировых рынков. Соответственно, повышенный спрос на биткоин-фьючерсы будет способствовать росту их стоимости, что также будет заставлять расти и курс биткоина.

Однако, наряду с позитивными факторами, существует и ряд отрицательных:

  • Из-за высокой волатильности цены биткоина многие трейдеры покупают фьючерсы и сразу же их продают, получая быструю прибыль. Большой объем коротких сделок, естественно, оказывает давление на стоимость биткоина.
  • Вместе с ростом спроса, из-за притока инвесторов и трейдеров, увеличивается и предложение. Доходит до того, что в некоторые моменты предложение даже превышает спрос, из-за чего курс снижается.
  • Обладая значительными финансовыми резервами, крупные игроки с помощью фьючерсов получают возможность манипуляций рынком. Например, крупный игрок размещает большое количество биткоин-фьючерсов на понижение. Видя это, инвесторы помельче понимают, что крупные игроки не будут ставить на понижение просто так, и спешат продать свои биткоины, пока «цена еще нормальная». В результате, курс серьезно падает, что и было целью крупного игрока. После чего он покупает биткоины по цене, которую сам для себя и снизил.

Особенности фьючерсов на биткоин для трейдеров и инвесторов

Если цена резко падает…

Вполне возможно, что цена биткоина начнет резко падать. Не стоит поддаваться панике. Если это манипуляции крупных игроков, то их же покупки по сниженной цене приведут к скорому росту цены биткоина в сроки, примерно соответствующие срокам первых фьючерсов.

Если к падению курса привело большое количество коротких позиций на бирже, цена, с большей степенью вероятности, все равно восстановиться из-за особенностей криптовалюты и увеличения лиц, заинтересованных в этом, но времени на это уйдет намного больше.

Однако, если ценовые обвалы биткоина будут возникать периодически, то это негативно скажется на настроениях инвесторов, часть которых, наверняка, уйдет с этого рынка, что затруднит восстановление стоимости.

Инвестиционная привлекательность

Также необходимо понимать, что и у биткоина, и у его фьючерсов есть целый ряд хороших перспектив.

Как мы уже говорили, торговля контрактами находится в прямом регулировании Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). Это уменьшит количество мошеннических схем, что положительно скажется на доверии к биткоину.

Если фьючерсы на биткоин покажут себя привлекательно в качестве финансового инструмента, то не за горами появление ETF биткоин-фондов. В отличие от существующих криптофондов, они будут иметь официальный статус, с гарантиями для инвесторов.

Биткоин на NASDAQ

Вслед за СВОЕ и СМЕ, по информации The Wall Street Journal, запуск фьючерсов на биткоин в 2018 году планируется на бирже NASDAQ. Кроме того, по неподтвержденным данным, на бирже СВОЕ готовятся к запуску фьючерсы на эфириум и биткоин кэш.

Пока же сфера криптовалют является очень сложно предсказуемой, поэтому как именно дальше будут развиваться биткоин и биткоин-фьючерсы, будет известно только со временем.

Ссылка на основную публикацию